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工业综合:2018年军费增速超预期 荐6股

发布时间:2020-02-21 00:39:52

工业综合:2018年军费增速超预期 荐6股 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

事件据北青报报道,2018年中央一般公共预算本级支出 2466亿元,增长8.1%。其中,国防支出11069.51亿元,增长8.1%。

国防预算增速反弹符合国际大环境,8.1%超预期2018年美国国防预算增幅有望达到10%,创10年来新高;日本国防预算将达到5.2万亿日元,创历史新高;印度国防预算增速达7.81%,较2017年提升2个pct。我国国防预算增速出现反弹,符合国际大环境。另外,在GDP增速目标维持6.5%的情况下,国防预算经费增速出现反弹,超出我们之前预期(之前预期增速为7%左右,与2017年持平)。

军工行业基本面有望得到持续改善,迎来向上拐点军费开支主要包括人员生活费、武器装备购置费和训练费,加大军费投入,主要用于更新武装装备、改善军人的生活待遇和基层部队训练生活条件。军工行业的发展与国防预算投入总体上呈现正相关,对工研发生产企业来讲,军费的增长意味着能够得到更多的科研支持和生产订单。2018年军费同比增速较2017年提升1.1个pct,据此判断,2018年军工科研生产企业业绩总体上将好于2017年,迎来向上拐点。

重点关注军民融合和国企改革领域的红利释放军民融合是国家安全和发展的首要战略,是兴国之道、强军之策、富民之举,利党利国利军利民。近期军民融合相关政策密集出台,军民融合战略进入加速推进和实质落地阶段。2018年推进国有企业改革仍是工作的重点,改革重点将集中在混改、重组、降杠杆三大主线,军工行业是国企改革的重要领域,有望享受改革红利。

重点标的推荐建议重点关注内蒙一机、中航机电、中直股份、海兰信、航新科技、景嘉微。

风险提示改革推进不及预期;军民融合政策落地和执行不及预期。

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